Para calcular la plusvalía de un fondo de inversión en España tienes que aplicar el método FIFO (first in, first out): cuando reembolsas participaciones, se consideran vendidas primero las más antiguas. Cada reembolso se calcula así: valor de reembolso menos el coste de las participaciones más antiguas que te quedaban, y la diferencia tributa en la base del ahorro (19 % al 30 %).
En esta guía tienes el método paso a paso, una calculadora que puedes montar en una hoja de cálculo con las columnas exactas y un ejemplo completo con varias suscripciones y dos reembolsos, con todos los números.
Resumen rápido
- FIFO: salen primero las participaciones más antiguas. No puedes elegir cuáles.
- Se aplica fondo por fondo: para participaciones del mismo fondo (mismo código ISIN), sumando todas tus compras en cualquier entidad.
- Plusvalía = valor de reembolso − valor de adquisición de las participaciones reembolsadas.
- Las comisiones de suscripción y de reembolso ajustan el coste y el importe.
- Los traspasos entre fondos no tributan: las participaciones nuevas heredan el coste y la antigüedad de las antiguas.
- Cuando un reembolso consume solo parte de un lote, el coste se reparte proporcionalmente.
- No es el precio medio: el resultado cambia, sobre todo en el momento en que tributas.
Qué es el FIFO en fondos
La normativa del IRPF establece que, cuando se transmiten valores homogéneos (participaciones del mismo fondo), se consideran transmitidos los adquiridos en primer lugar. Por eso tu ganancia no depende del precio medio de compra, sino del orden cronológico de tus suscripciones.
Esto es especialmente importante con los planes de aportación periódica: cada aportación mensual es un lote distinto, con su propia fecha, número de participaciones y coste.
La calculadora paso a paso
Para montar la tuya en una hoja de cálculo, crea una tabla con estas columnas:
| Columna | Qué anotas |
|---|---|
| Fecha | Día de la suscripción |
| Participaciones | Número de participaciones compradas |
| Valor liquidativo | Precio de cada participación |
| Comisión | Comisión de suscripción, si la hay |
| Coste total | Participaciones × valor liquidativo + comisión |
| Coste por participación | Coste total ÷ participaciones |
| Restantes | Participaciones que aún no se han reembolsado |
Y sigue este procedimiento para cada reembolso:
- Anota el número de participaciones reembolsadas y el importe, restando la comisión de reembolso si existe.
- Consume los lotes desde el más antiguo hasta cubrir ese número.
- Calcula el coste de las participaciones consumidas: las de un lote completo, a su coste total, y las de un lote parcial, a su coste por participación.
- Plusvalía = importe del reembolso − coste calculado.
- Actualiza la columna «Restantes» de cada lote para el siguiente reembolso.
Ejemplo completo con números
Las suscripciones
| Lote | Participaciones | Valor liquidativo | Coste |
|---|---|---|---|
| L1 | 100 | 10 € | 1.000 € |
| L2 | 100 | 12 € | 1.200 € |
| L3 | 100 | 15 € | 1.500 € |
Tienes 300 participaciones con un coste total de 3.700 €.
Reembolso 1: 150 participaciones a 18 €
- Importe: 150 × 18 = 2.700 €.
Coste por FIFO:
- 100 participaciones de L1: 1.000 €
- 50 participaciones de L2 (la mitad del lote): 1.200 × 50 % = 600 €
- Valor de adquisición: 1.600 €
Plusvalía: 2.700 − 1.600 = 1.100 €.
Te quedan: 50 participaciones de L2 (coste 600 €) y 100 de L3 (coste 1.500 €).
Reembolso 2: 100 participaciones a 20 €
- Importe: 100 × 20 = 2.000 €.
Coste por FIFO:
- Las 50 participaciones restantes de L2: 600 €
- 50 participaciones de L3 (la mitad del lote): 1.500 × 50 % = 750 €
- Valor de adquisición: 1.350 €
Plusvalía: 2.000 − 1.350 = 650 €.
Te quedan: 50 participaciones de L3 con un coste de 750 €.
Resultado
- Plusvalía total: 1.100 + 650 = 1.750 €.
- Si es tu única renta del ahorro, el impuesto es 1.750 × 19 % = 332,50 €.
- Con retención del 19 % en cada reembolso (los fondos españoles la practican), 209 € + 123,50 € = 332,50 €, que en este caso coincide con la cuota final.
FIFO frente al precio medio
El precio medio de los tres lotes es 3.700 ÷ 300 = 12,33 € por participación. Si usaras el precio medio por error:
- Reembolso 1: coste = 150 × 12,33 = 1.850 €. Plusvalía = 850 € (frente a 1.100 € con FIFO).
- Reembolso 2: coste = 100 × 12,33 = 1.233,33 €. Plusvalía = 766,67 € (frente a 650 € con FIFO).
- Total: 1.616,67 € frente a 1.750 €.
La diferencia, de 133,33 €, se debe a que el coste de las 50 participaciones que te quedan es distinto en cada método. No es un ahorro: el método incorrecto simplemente desplaza la ganancia en el tiempo, y Hacienda aplica FIFO.
Casos que cambian el cálculo
Traspasos entre fondos
Un traspaso a otro fondo no tributa. Las participaciones nuevas mantienen el coste y la antigüedad de las traspasadas, y el FIFO se sigue calculando sobre ellas cuando reembolses.
Comisiones
- Comisión de suscripción: suma al coste del lote.
- Comisión de reembolso: resta del importe del reembolso.
Aportaciones periódicas
Cada aportación es un lote. Si haces una al mes, tendrás doce lotes por año, y el reembolso consumirá primero los de las primeras aportaciones.
Varias entidades
Si tienes el mismo fondo en dos entidades, el FIFO se aplica a todas las participaciones juntas, por fecha de compra, no entidad por entidad.
Pérdidas y regla de recompra
Si un reembolso da pérdida y recompras el mismo fondo en el año anterior o posterior, la pérdida puede no computarse de inmediato. Revisa esta regla antes de rebalancear.
Fondos y ETFs
El FIFO se aplica igual a los ETFs, pero solo los fondos de inversión permiten el traspaso sin tributar.
Cómo declararlo
Los reembolsos de participaciones de fondos van al bloque de ganancias y pérdidas patrimoniales por transmisión de participaciones en IIC. Declara el valor de transmisión (reembolso) y el valor de adquisición (calculado por FIFO). Si tu entidad es española, sus datos fiscales suelen traer el cálculo, pero revísalo: pueden fallar tras traspasos o cambios de entidad.
Errores frecuentes
- Usar el precio medio en lugar de FIFO.
- Aplicar FIFO por entidad y no sobre todas las participaciones del mismo fondo.
- Olvidar las comisiones de suscripción y de reembolso.
- No repartir el coste proporcionalmente cuando un reembolso consume parte de un lote.
- Tratar un traspaso como una venta, o perder el coste y la antigüedad al traspasar.
- No actualizar la columna «Restantes» tras cada reembolso.
- Fiarse sin más de los datos fiscales de la entidad.
- Ignorar la regla de recompra al realizar pérdidas.
Preguntas frecuentes
¿Qué método se usa para calcular la plusvalía de un fondo? FIFO: se reembolsan primero las participaciones más antiguas.
¿Puedo usar el precio medio? No, a efectos fiscales se aplica FIFO.
¿Cómo cuento las aportaciones periódicas? Cada una es un lote independiente, con su fecha y su coste.
¿Un traspaso cambia el coste? No, las participaciones nuevas mantienen el coste y la antigüedad de las antiguas.
¿Y si tengo el mismo fondo en dos entidades? El FIFO se aplica a todas las participaciones juntas, por fecha de compra.
¿Puedo hacer la calculadora en una hoja de cálculo? Sí, con las columnas de la tabla de arriba y actualizando los lotes tras cada reembolso.
Conclusión
Calcular la plusvalía de un fondo con FIFO consiste en ordenar tus suscripciones por fecha, consumir los lotes más antiguos en cada reembolso y restar su coste, con comisiones, del importe recibido. Una hoja de cálculo sencilla basta para llevar el control, y revisarla antes de declarar te evitará pagar de más o de menos.
Este artículo es informativo y no constituye asesoramiento fiscal ni financiero. Los ejemplos son ilustrativos. La normativa puede cambiar: consulta la Agencia Tributaria o a un asesor fiscal para tu caso concreto.
Fuentes: Ley 35/2006 del IRPF (arts. 33, 35, 37 y 94) en el BOE; Agencia Tributaria, manual práctico de la Renta; BBVA Asset Management en Finect, casillas de fondos.