El tax-loss harvesting consiste en vender una inversión con pérdidas latentes para realizar la pérdida, compensarla con ganancias del mismo año y reinvertir en algo parecido para seguir expuesto al mercado. En España funciona, pero hay un fallo que lo arruina: la regla de los dos meses. Si recompras el mismo valor (o uno homogéneo) en los dos meses anteriores o posteriores a la venta, la pérdida no se computa de inmediato. Para hacerlo bien, vende y reinvierte en otro valor que no sea homogéneo, y cuida todas tus cuentas y compras automáticas.
En esta guía verás cómo funciona, cuándo compensa, los pasos para hacerlo sin fallar y ejemplos con números.
Resumen rápido
- Qué es: realizar pérdidas a propósito para compensar ganancias y reducir el impuesto del año.
- Regla de los dos meses: si recompras valores homogéneos dentro de los dos meses anteriores o posteriores a la venta con pérdida, esa pérdida queda bloqueada. En los fondos de inversión, el plazo es de un año.
- No es un ahorro, sino un diferimiento: al reinvertir, tu nuevo coste es más bajo, así que pagarás más impuestos cuando vendas. La ventaja es pagar más tarde.
- Compensación: las pérdidas compensan primero ganancias patrimoniales del mismo año; el exceso compensa hasta el 25 % de los rendimientos del capital mobiliario y el resto se arrastra cuatro años.
- Solo compensa si tienes ganancias (o rendimientos) que reducir, o si valoras el arrastre.
- Cuida los costes: comisiones, diferencial de precios y desviaciones entre el activo vendido y el sustituto.
Cómo funciona
- Tienes una inversión que vale menos de lo que pagaste.
- La vendes y realizas la pérdida.
- Reinviertes de inmediato en un activo parecido, pero que no sea homogéneo, para no perder la exposición al mercado.
- La pérdida compensa ganancias del año y reduce tu impuesto.
- Tu nuevo activo tiene un coste de adquisición menor (lo que has pagado ahora), de modo que cuando lo vendas en el futuro, la ganancia será mayor que si no hubieras hecho la operación.
La regla de los dos meses
La normativa del IRPF dice que las pérdidas por la venta de valores cotizados no se computan cuando el contribuyente recompra valores homogéneos en los dos meses anteriores o posteriores a la venta. Para las participaciones en fondos de inversión, el plazo es de un año. Si ocurre, la pérdida no desaparece: se integra más adelante, cuando transmitas los valores recomprados.
Qué se considera homogéneo
Son valores homogéneos los que tienen los mismos derechos: en la práctica, las mismas acciones, el mismo ETF o el mismo fondo (mismo código ISIN). Un ETF que replica otro índice distinto, o una acción de otra empresa, no lo es.
Lo delicado son los casos intermedios: por ejemplo, dos ETFs de gestoras distintas que replican el mismo índice. Con carácter general se trata de valores con ISIN distinto, pero la Administración puede interpretar la homogeneidad con otros criterios. Si el importe es relevante, consulta con un asesor o elige un sustituto con un índice claramente distinto.
Criptomonedas
Para las criptomonedas, no está claro que esta regla se aplique en los mismos términos. Muchas guías la aplican por prudencia. Si piensas hacer harvesting con cripto, valora el riesgo con un asesor antes de recomprar la misma moneda.
Ejemplos con números
Supón una cartera con un ETF X que te costó 10.000 € y hoy vale 7.000 € (pérdida latente de 3.000 €), y ganancias ya realizadas este año en otras ventas.
Ejemplo 1: ganancias de 5.000 € en el año
- Sin harvesting: 5.000 × 19 % = 950 €.
- Con harvesting: vendes el ETF X, realizas −3.000 € y el saldo es 2.000 €. Impuesto: 2.000 × 19 % = 380 €.
- Ahorro este año: 570 €.
- Reinviertes los 7.000 € en un ETF Y de otro índice, con coste de adquisición de 7.000 €.
Ejemplo 2: ganancias de 10.000 € en el año
- Sin harvesting: 6.000 × 19 % + 4.000 × 21 % = 1.140 + 840 = 1.980 €.
- Con harvesting: saldo de 7.000 €: 1.140 + 1.000 × 21 % = 1.350 €.
- Ahorro este año: 630 €.
Cuando tus ganancias pasan de 6.000 €, parte de la compensación te ahorra el 21 % en lugar del 19 %.
Ejemplo 3: ¿ahorro real o diferimiento?
Sigue el ejemplo 1. Años después, el ETF Y sube de 7.000 € a 10.000 € y lo vendes.
- Ganancia: 10.000 − 7.000 = 3.000 €.
- Impuesto: 3.000 × 19 % = 570 €.
Los 570 € que ahorraste en el ejemplo 1 los pagas ahora. Si no hubieras hecho nada y el ETF X hubiera vuelto a 10.000 €, no habría ganancia ni impuesto. El harvesting no elimina el impuesto: lo aplaza. Compensa si valoras pagar más tarde (rentabilidad de ese dinero, un tipo menor en el futuro, o compensar ganancias que de otro modo pagarías ya).
Ejemplo 4: el error de recomprar el mismo valor
Vendes el ETF X con 3.000 € de pérdida y, dos semanas después, tu plan de inversión automático compra más del mismo ETF X.
- La pérdida de 3.000 € no se computa este año.
- Pagas 950 € en el ejemplo 1, sin compensación.
- La pérdida se integrará cuando vendas las participaciones recompradas, no antes.
Cómo hacerlo sin fallar: checklist
- Calcula tus ganancias realizadas del año y tus rendimientos para ver cuánta pérdida te interesa realizar.
- Lista tus posiciones con pérdida latente y su coste (con FIFO).
- Elige el sustituto: un valor no homogéneo (otro índice, otra empresa) que mantenga una exposición similar.
- Revisa todas tus cuentas y brókers: una compra del mismo valor en cualquiera de ellos cuenta.
- Desactiva las aportaciones periódicas del valor vendido durante la ventana (dos meses antes y dos después; un año en fondos).
- Vende antes de fin de año (la fecha de la operación es la que cuenta) y compra el sustituto.
- Documenta la operación: fechas, importes, comisiones y por qué elegiste ese sustituto.
- Anota las pérdidas para compensar y arrastrar, y recuerda el nuevo coste del sustituto.
- No recompres el valor original durante la ventana prevista.
Alternativa en fondos: el traspaso
En los fondos de inversión, un traspaso a otro fondo no tributa y no realiza la pérdida, así que no sirve para el harvesting. Si quieres realizar la pérdida de un fondo, tendrás que reembolsar, y el plazo de la regla de recompra para fondos es de un año.
Cuándo no compensa
- No tienes ganancias que compensar y no te interesa arrastrar la pérdida.
- Los costes (comisiones, diferencial, cambio de divisa) superan el ahorro.
- El sustituto se desvía demasiado del activo original.
- Pierdes antigüedad o ventajas (por ejemplo, un plan de ahorro con condiciones favorables).
- La pérdida es pequeña.
Errores frecuentes
- Recomprar el mismo valor dentro de la ventana.
- Olvidar las compras automáticas de planes periódicos.
- No revisar todos los brókers: la regla se aplica al conjunto de tus cuentas.
- Creer que se ahorra impuesto para siempre: es un diferimiento.
- Elegir un sustituto idéntico y asumir que no es homogéneo.
- Ignorar los costes de la operación.
- No dejar constancia de las operaciones y de la elección del sustituto.
- Hacerlo con cripto sin valorar la incertidumbre de la norma.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el tax-loss harvesting? Realizar pérdidas vendiendo inversiones con minusvalía para compensar ganancias y reducir el impuesto, reinvirtiendo en un activo similar.
¿Funciona en España? Sí, pero debes respetar la regla de los dos meses (un año para fondos).
¿Puedo recomprar el mismo ETF? Si lo recompras dentro de los dos meses anteriores o posteriores, la pérdida no se computa de inmediato.
¿Ahorro impuestos de verdad? Sobre todo los aplazas: el nuevo coste es menor y pagarás más al vender.
¿Qué hago con una pérdida que no puedo compensar? Se arrastra cuatro años, con ganancias patrimoniales y, en parte, con rendimientos del capital mobiliario.
¿Sirve un traspaso de fondos? No, porque no realiza la pérdida.
Conclusión
El tax-loss harvesting puede ayudarte a aplazar impuestos en España si tienes ganancias que compensar, pero solo funciona bien si respetas la regla de los dos meses, eliges un sustituto no homogéneo, revisas todas tus cuentas y compras automáticas y asumes que el beneficio es un aplazamiento, no un ahorro definitivo. Si el importe es relevante, valida la operación con un asesor antes de ejecutarla.
Este artículo es informativo y no constituye asesoramiento fiscal ni financiero. Los ejemplos son ilustrativos y la rentabilidad futura no está garantizada. La normativa y los criterios de la Administración pueden cambiar: consulta la Agencia Tributaria o a un asesor fiscal para tu caso concreto.
Fuentes: Ley 35/2006 del IRPF (arts. 33.5.f, 37, 49 y 94) en el BOE; Agencia Tributaria, manual práctico de la Renta; HelpMyCash, cómo tributan las inversiones.